نسخه چاپی
ارسال به دوستان
تحلیل قیمت طلا؛ آیا طلای ۱۸ عیار تا خرداد ۱۴۰۵ به ۱۶ میلیون می‌رسد؟
همه‌چیز درباره پیش‌بینی جهش قدرتمند قیمت طلا در سال آینده که بر اساس اعداد و ارقام موجود در قراردادهای آتی بورس کالا انجام گرفته
- قیمت طلای ۱۸ عیار یک‌بار دیگر با حمایت دلار ۱۱۲ هزار تومانی و حضور اونس در پله ۴۱۰۰ دلار، موفق شد رکورد تاریخی خود را ارتقا دهد.
طلا در روز چهارشنبه ۲۱ آبان ۱۴۰۴، جایگاه 11 میلیون و 430 هزار تومان را هم به چشم دید ولی در نهایت به ۱۱ میلیون و 397 هزار تومان رضایت داد که بالاترین سطح قیمت تاریخی معاملات است. بررسی‌ها همچنین نشان می‌دهند در روزهای آینده احتمال افزایش قیمت طلا تا 11 میلیون و 673 هزار تومان وجود دارد. این ماجراجویی جسورانه باعث شده بار دیگر بحث‌های داغی در مورد آینده این فلز گرانبها مطرح شود و بعضی‌ها به خودشان جرات داده‌اند بگویند قیمت طلا تا خرداد سال آینده به 16 میلیون تومان خواهد رسید!
دلایل اصلی جهش قیمت طلا؛ از تاثیر اونس و دلار تا نقش تورم
قیمت طلا در بازار داخلی ایران همیشه گوش به فرمان اونس، نرخ دلار بازار آزاد و انتظارات تورمی داخل کشور است.
اونس؛ محرک قیمت طلای 18 عیار
در حال حاضر، اونس جهانی طلا در محدوده ۴,۱۳۰ دلار قرار دارد که یک سطح تاریخی و بسیار بالا محسوب می‌شود. این افزایش شدید در بازارهای بین‌المللی عمدتاً از تشدید درگیری‌ها و نااطمینانی‌های سیاسی و اقتصادی در سطح جهانی سرچشمه می‌گیرد و سرمایه‌گذاران را به سمت پناهگاه‌های امن مانند طلا سوق می‌دهد.
با وجود نرخ بهره بالا در برخی کشورها (از جمله آمریکا)، بسیاری از تحلیلگران معتقدند فدرال رزرو به پایان چرخه انقباض پولی نزدیک شده است. در صورت وقوع این اتفاق، طلا همچنان برای سرمایه‌گذاران جذاب باقی می‌ماند.
نرخ دلار آزاد؛ پشتوانه اصلی قیمت طلا در ایران
عامل اصلی جهش قیمت طلا در بازار داخلی، رشد قوی نرخ دلار آزاد تا محدوده ۱۱۲ هزار تومان است. حتی با اینکه اونس در یک ماه اخیر اندکی سر به راه شده بود، دلار به تنهایی فرمان بازار را به دست گرفت و طلا را با سماجت به بالا هدایت کرد.
طلا به هر حال یک دارایی دلاری است که با تضعیف جایگاه ریال در مقابل دلار، به‌طور خودکار ارزشش بالا می‌رود. در عین حال نباید این نکته را فراموش کرد که با نزدیک شدن به روزهای آخر سال میلادی و موعد تسویه‌حساب‌های ارزی شرکت‌ها قطعا تاثیر نرخ ارز بر بازارهای مالی از جمله طلا بیشتر خواهد شد.
نقش انتظارات تورمی در افزایش تقاضای طلا
علاوه بر دو عامل بالا، انتظارات تورمی نیز نقش تعیین‌کننده‌ای در سرنوشت طلا دارد. نوسانات دلار و سایر اخبار اقتصادی و سیاسی، شور و اشتیاق مردم و فعالان بازار را افزایش می‌دهد و در نتیجه، تقاضا برای دارایی‌هایی مانند طلا و سکه (که می‌توانند ارزش پول را در برابر تورم حفظ کنند) به شدت بالا خواهد رفت. این مورد به تنهایی یک نیروی پیشران برای افزایش قیمت‌ها است.
پیش‌بینی طلای ۱۶ میلیونی چقدر واقعی است؟
بین بحث‌های امروز بازار، پیش‌بینی جهش قیمت هر گرم طلای ۱۸ عیار به ۱۶ میلیون تومان در خرداد ماه سال آینده (۱۴۰۵) برای سرمایه‌گذاران تازه‌وارد از همه جذاب‌تر بود. حتی با اینکه منبع این پیش‌بینی پیج‌های اینستاگرامی و اینفلوئنسرهای عمدتا خام‌دست هستند و اصرار دارند بگویند با دیدن رقم قراردادهای آتی طلا در بورس کالا چنین نتیجه‌ای گرفته‌اند.
دیدگاه موافقان
موافقان این پیش‌بینی بر این باورند که رسیدن به ۱۶ میلیون تومان کاملاً در بستر اقتصاد ایران منطقی است.
- تأثیر تورم: آنها می‌گویند با فرض تورم ۳۸ درصدی (که حداقل نرخ اعلامی نهادهای رسمی است) در بازه زمانی ۸ ماهه تا خرداد ۱۴۰۵، افزایش قیمت طلا از حدود ۱۱.۳ میلیون به ۱۶ میلیون تومان، تنها یک سود اسمی حدود ۴۱ درصد را رقم می‌زند. از آنجا که طلا یک سپر دفاعی در برابر تورم است، این میزان رشد برای پوشش تورم و حفظ ارزش پول نمی‌تواند غیرعادی و دور از دسترس باشد.
- پشتوانه دلار و اونس: این گروه همچنین اعتقاد دارند اگر اونس جهانی در همین پله‌های بالای ۴۰۰۰ دلار باقی بماند و دلار داخلی هم طبق روند تاریخی خود از تورم تبعیت کند و در مسیر صعودی قدم بردارد، رسیدن به این عدد حتی بدون نیاز به رخداد یک جهش فضایی در هر کدام از متغییرها امکان‌پذیر خواهد بود.
شرط دلار ۱۵۰ هزار تومانی و نقش قراردادهای آتی
مخالفان، سیگنال قراردادهای آتی ۱۶ میلیون تومانی را بیش از حد خوش‌بینانه می‌دانند و برای این حرفشان دو استدلال اصلی دارند.
- معنای قرارداد آتی: قیمت در قراردادهای آتی صرفاً «پیش‌بینی خالص» نیست و بخشی از آن هزینه تأمین مالی است. یعنی اگر کسی امروز طلا را نخرد و آن را به خرداد ۱۴۰۵ موکول کند، باید هزینه سرمایه‌ای که امروز می‌توانست در جای دیگری به سوددهی برسد (هزینه فرصت) و همچنین هزینه خواب سرمایه را بپردازد. این هزینه، خود بخشی از اختلاف قیمت قرارداد آتی با قیمت نقدی امروز است.
- شرط دلار ۱۵۰ هزار تومانی: استدلالِ محوری مخالفان این است که با فرض ثبات نسبی قیمت اونس، برای رسیدن طلای ۱۸ عیار به ۱۶ میلیون تومان، لازم است نرخ دلار نیز هم‌زمان از ۱۵۰ هزار تومان عبور کند. این یک شرط جدی و البته یک ریسک بزرگ محسوب می‌شود. در واقع، تحقق قیمت ۱۶ میلیون تومان، بیش از هر چیز، به نرخ دلار وابسته است.
راهنمای سرمایه‌گذاری و حفظ قدرت خرید در بازار طلا
حتما سردرگم شده‌اید و نمی‌دانید حق با کدام طرف است و لابد دارید از خودتان می‌پرسید به عنوان یک سرمایه‌گذار عادی چگونه باید این سیگنال‌ها را تجزیه و تحلیل کرد؟
قراردادهای آتی طلا؛ شاخص انتظارات تورمی
قراردادهای آتی، انتظارات دو گروه (خریداران و فروشندگان) را نشان می‌دهند. هر دو گروه با هدف کسب سود معامله می‌کنند و لزوماً حق با خریداران با قیمت بالاتر نیست. این معاملات یک شاخص مهم از انتظارات تورمی بالا هستند ولی نباید به عنوان پیش‌بینی قطعی در نظر گرفته شوند. اصل مطلب این است که قیمت ۱۶ میلیون تومان یک هدف قیمتی محتمل در شرایط تورمی بالا و ادامه تضعیف ریال خواهد بود ولی حتمی و قطعی نیست!
هدف از خرید طلا؛ سپر ضد تورمی یا سوددهی مطلق؟
یک نظریه مهم می‌گوید حتی با فرض رسیدن قیمت طلا به ۱۶ میلیون تومان، سرمایه‌گذاری در آن به صرفه نیست چون در ۸ ماه تنها ۴۰ درصد سود می‌کند و این عدد در برابر تورم عمومی، قابل توجه نیست.
در پاسخ به این نکته‌سنجی رندانه می‌توان گفت هدف از خرید طلا، سود «مطلق» نیست و عموم مردم در شرایط فعلی قصد دارند قدرت خرید خود را حفظ کنند.
قطعا می‌دانید سود واقعی، برابر است با سود اسمی منهای نرخ تورم پس اگر در ۸ ماه آینده طلا ۴۰ درصد رشد کند و تورم عمومی نیز ۴۰ درصد باشد، حتی با اینکه سود واقعی شما همچنان صفر است، حداقل قدرت خریدتان حفظ می‌شود.
حالا تصور کنید همین مقدار سرمایه را در بانک نگه می‌داشتید که مثلاً به شما ۱۸ درصد سود می‌دهد. نتیجه واقعا ناامیدکننده است چون به همین راحتی ۲۰ درصد از قدرت خریدتان آب می‌رفت.
در پایان باید به دو نکته اشاره کنیم؛ یکی اینکه در اقتصاد تورمی، سرمایه‌گذاری موفق خواهد بود که از تورم عقب نماند. مورد دوم بیشتر به کارتان می‌آید. به نظر ما با توجه به عوامل فزاینده جهانی و داخلی، روند صعودی و بلندمدت قیمت طلا در بازار ایران، حداقل تا زمان مدیریت انتظارات تورمی و توقف نوسانات نرخ ارز ادامه خواهد داشت.
